管理1380億美元基金經(jīng)理：美國國債的風(fēng)險太大，不適合持有！美國政府借款激增，未來幾年或引發(fā)債務(wù)危機

Idanna Appio在紐約聯(lián)邦儲備銀行工作了15年，分析主權(quán)債危機的歷史�，F(xiàn)在，作為1380億美元的First Eagle Investments的基金經(jīng)理，她得出了一個結(jié)論：美國國債的風(fēng)險太大，不適合持有。

外界預(yù)期美聯(lián)儲將降息，但Appio這個判斷遠遠不只是關(guān)乎降息的時機。它與通貨膨脹加快、政府醫(yī)療支出增加和赤字?jǐn)U大的新時代息息相關(guān)。這一切的背后呢？世界正在快速老化的事實，且現(xiàn)在是時候讓投資組合與時俱進了。

Appio沒有購買被認(rèn)為是世界上最安全的資產(chǎn)，以平衡她的股票和信貸持倉，而是增加了黃金。她認(rèn)為，長期美債的收益率不能提供足夠的補償，并稱美國政府借款激增，許多人擔(dān)心這可能會在未來幾年引發(fā)債務(wù)危機。

Appio的策略是避開較長期債券，如果與老化相關(guān)的國家支出迅速增長導(dǎo)致公共債務(wù)狀況惡化，長債可能會首當(dāng)其沖。貝萊德、Royal London Asset Management和德國的DWS Group等其他大型基金管理公司也在尋找方法，希望在這種環(huán)境下投資和保護客戶的資金。

對金融市場的沖擊，讓各種資產(chǎn)類別和地區(qū)都無法幸免，而且不存在放諸四海而皆準(zhǔn)的解決方案。為應(yīng)因世界老化而采取的策略中，許多都反映了通脹疑慮：減少債券，增加股票和大宗商品。

“我們認(rèn)為人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)是一列緩慢行駛的火車，但事實并非如此，”資產(chǎn)規(guī)模達6，070億美元的MFS投資管理公司的投資組合經(jīng)理Erik Weisman表示�！斑@是一列向我們疾馳而來的火車，如果你不離開鐵軌，你就會被撞死�！�

最近的證據(jù)支持了緊迫性。韓國的生育率創(chuàng)歷史新低，意大利和德國的相關(guān)數(shù)字也在下降，貝萊德首席執(zhí)行官Larry Fink和投資者Stanley Druckenmiller都針對迫在眉睫的退休危機示警�；葑u去年下調(diào)美國評級時，將人口老化的成本列為原因之一。

Appio表示，美國“債務(wù)水平非常高，我們即將面臨許多與老化相關(guān)的挑戰(zhàn)，但這些挑戰(zhàn)缺乏資金加以應(yīng)對”。較長期國債的收益率“確實無法補償長期風(fēng)險”。