第21屆中國國際金融論壇于2024年12月19日-20日在上海召開。上海首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金融發(fā)展中心離岸金融研究所所長景建國出席并演講。
以下為演講實錄：
首先感謝我們會議主辦方長期以來對離岸金融的支持，給了我們離岸金融巨大的鼓勵。非常感謝在座各位，對我們離岸金融的長期關(guān)心和支持，特別是對我們離岸金融指數(shù)研究關(guān)心。趁機會和各位匯報對離岸金融指數(shù)發(fā)布以后研究成果。
離岸金融指數(shù)報告發(fā)布后社會反響熱烈。雖然在中國離岸金融應(yīng)該算是一個小眾的金融業(yè)務(wù)，但是離岸金融卻是我國未來具有無限發(fā)展可能的業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為中國離岸金融研究力量相對比較強的是上海的研究隊伍，我們也非常有幸地把握好了這么一個歷史性的機會。《中國離岸金融指數(shù)報告2023》發(fā)布后，國內(nèi)主流媒體迅速進(jìn)行了廣泛報道，有效提升了我國公眾對離岸金融的認(rèn)知。
《中國離岸金融指數(shù)報告2023》分別在“新金融”雜志和“金融時代”期刊上發(fā)表，再一次引起了社會的廣泛關(guān)注；《中國離岸金融指數(shù)報告2023》正式報告已完成印刷，已在CCEF、上海金融業(yè)聯(lián)合會和上海國際經(jīng)濟(jì)研究院的網(wǎng)站上向全社會發(fā)售，標(biāo)志著研究成果的商業(yè)化應(yīng)用。
我們已在上周正式啟動《中國離岸金融指數(shù)報告2024》的編制工作。未來我們將繼續(xù)優(yōu)化指數(shù)體系和進(jìn)行創(chuàng)新研究，緊密結(jié)合國內(nèi)外離岸金融市場的最新趨勢，課題組將優(yōu)化指數(shù)體系，增加反映創(chuàng)新能力、風(fēng)險防控及國際競爭力的新指標(biāo)，加強指數(shù)研究團(tuán)隊的建設(shè)、引入更多具有國際視野的金融專家，提升《中國離岸金融指數(shù)報告2024》的專業(yè)性和權(quán)威性。我們已正式啟動對相關(guān)城市和自貿(mào)試驗區(qū)的深入調(diào)研，旨在全面了解各地離岸金融發(fā)展現(xiàn)狀；我們計劃與更多自貿(mào)試驗區(qū)建立溝通機制，今后將嘗試編制地方離岸金融指數(shù)報告；未來我們將加強國際交流與合作，計劃舉辦離岸金融國際論壇或研討會，提升我國離岸金融研究的國際知名度；加強與國家級智庫的合作，共同推動離岸金融領(lǐng)域的理論創(chuàng)新與實踐探索；我們還將推動各項離岸金融政策的落地應(yīng)用，加強與政策制定部門的溝通協(xié)作，將研究成果轉(zhuǎn)化為實際政策建議，助力我國離岸金融市場健康發(fā)展；通過編制和發(fā)布離岸金融指數(shù)，推動我國金融體系的國際化進(jìn)程，提升我國在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語權(quán)和影響力。同時，積極為地方政府和企業(yè)提供離岸金融方面的咨詢和服務(wù)，推動經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。我們希望通過指數(shù)報告發(fā)布來提醒相關(guān)各個省市、各級領(lǐng)導(dǎo)高度重視中國離岸金融的發(fā)展。
離岸金融指數(shù)研究所獲得的階段性成果匯報如下。
1．特別重要的是解放思想。我們認(rèn)為中國之所以離岸金融發(fā)展不好，這與許多地方?jīng)]有解放思想緊密關(guān)聯(lián)的，我國的離岸金融要有更好的發(fā)展，就必須解放思想。我國要把開展離岸金融活動，作為我國改善營商環(huán)境、完善法制體系、進(jìn)行透明監(jiān)管和合理稅務(wù)安排的重要標(biāo)志；因此我國必須要開展離岸金融活動上與國際社會進(jìn)行“同頻共振”。
我們經(jīng)常聽到這樣的問題，就是上海開展離岸金融活動會對香港國際金融中心地位產(chǎn)生負(fù)面影響。但我們研究發(fā)現(xiàn)，上海開展離岸金融活動不僅不會影響香港的國際金融中心的地位、而且是香港國際金融中心建設(shè)的重要支持力量，將會相互共同推進(jìn)香港和上海國際金融中心的發(fā)展，進(jìn)而提升香港和上海國際金融中心地位的上升。
2．跨境金融、離岸金融的區(qū)別。盡管離岸金融與跨境金融在定義、范圍等方面存在顯著差異，但隨著我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展和金融市場的進(jìn)一步開放，兩者之間的融合趨勢日益明顯�？缇辰鹑谑侵冈趪H經(jīng)濟(jì)、金融活動中，金融機構(gòu)（如銀行、證券、保險、信托、基金等）和企業(yè)之間跨越國家或地區(qū)界限進(jìn)行的金融活動。這些活動不僅涵蓋了國際貿(mào)易融資、跨境投資、跨境支付結(jié)算等傳統(tǒng)領(lǐng)域，還涉及匯率風(fēng)險管理、國際信貸、跨境資產(chǎn)管理等多個方面。跨境金融的發(fā)展對促進(jìn)國際貿(mào)易、吸引外資、推動經(jīng)濟(jì)全球化具有重要意義。而離岸金融是指設(shè)立在某國境內(nèi)但與該國金融制度相對隔離，且不受該國金融法規(guī)直接管制的金融機構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動。離岸金融市場通常設(shè)立在金融自由化程度較高的國家或地區(qū)，為國際投資者提供一個相對獨立、自由的金融環(huán)境。
離岸金融對世界經(jīng)濟(jì)的作用主要體現(xiàn)在促進(jìn)國際貿(mào)易和調(diào)節(jié)國際資本流動兩個方面。通過降低交易成本、加速資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效率，離岸金融有力地推動了國際貿(mào)易的發(fā)展；同時，通過影響國際資本流動，離岸金融也間接地影響了世界經(jīng)濟(jì)的格局和運行。我國政府部門長期以來將離岸金融視作跨境金融的一部分，這種習(xí)慣思維在一定程度上反映了我國金融發(fā)展的歷程和現(xiàn)狀。然而，隨著我國金融市場的不斷成熟和國際化程度的提高，未來離岸金融將更加注重人民幣國際化、居民企業(yè)服務(wù)等方面的發(fā)展。同時，跨境金融也將繼續(xù)發(fā)揮其在促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)交流和合作中的重要作用。開展離岸金融活動為我國各個省市、自貿(mào)試驗區(qū)進(jìn)行彎道超車、高質(zhì)量發(fā)展提供了強大的發(fā)展動力。因為一個地方開展離岸金融活動，就會在國際上被認(rèn)為這個地方的肯定是遵守國際規(guī)則和國際慣例的，因此這個地方法人營商環(huán)境也肯定是國際一流水平的，國際社會就可以和各省市是在同一平臺進(jìn)行對話的。我們研究還發(fā)現(xiàn)，實際上我們中國的金融服務(wù)能力完全是足夠的，但十分遺憾的是我國不少省市的離岸金融、跨境金融的服務(wù)意識卻是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。這需要各省市領(lǐng)導(dǎo)、各個自貿(mào)試驗區(qū)一定要有強烈的離岸金融和跨境金融的服務(wù)意識。
3．把人民幣作為離岸金融的結(jié)算貨幣。我國離岸金融為什么發(fā)展的不夠好，一個核心的問題就是人民幣還不是我們離岸金融的結(jié)算貨幣；如果能將我國的離岸銀行賬戶能包含人民幣、我國們未來的離岸金融就會有一個很大的發(fā)展。因此我們強烈建議我國應(yīng)盡快把人民幣作為離岸金融的結(jié)算貨幣，我們研究發(fā)現(xiàn)如將人民幣作為離岸金融結(jié)算貨幣，這對于我國多維度的發(fā)展與進(jìn)步具有深遠(yuǎn)且全面的重要意義和作用：一是助力金融強國建設(shè)，二是加快人民幣國際化進(jìn)程，三是推動國際貨幣體系多元化發(fā)展，四是降低我國的外匯風(fēng)險，五是促進(jìn)國際貿(mào)易和投資便利化，六是提高我國金融市場的國際化水平，七是提升上海和香港國際金融中心的地位，八是為全球抗衡美元霸權(quán)提供了有力支持。
4．我國必須要高度重視開展離岸金融活動。國際上把離岸金融視作為“金融皇冠上的明珠”，因此我們必須要解放思想，主動積極開展離岸金融活動，特別要把大力開展離岸金融活動作為我國改善營商環(huán)境、完善法制體系、透明監(jiān)管和稅務(wù)安排的重要標(biāo)志。我們必須厘清離岸金融和跨境金融的不同點，要針對性地制定開展離岸金融活動和跨境金融活動的規(guī)劃。目前不少地區(qū)都有通過開展離岸金融活動來吸引更多跨國公司將其財資中心放在本地的強烈意愿。但由于沒有準(zhǔn)確了解開展離岸金融活動的前提條件，導(dǎo)致這些美好的愿望一直處于“盆景化”、而沒有發(fā)展到“苗圃化”，更不要說發(fā)展到能夠產(chǎn)生巨大效應(yīng)的“森林化”。
5．我國必須要把離岸金融作為我國跨境投融資的重要力量。離岸金融市場是全球范圍內(nèi)最重要的國際金融市場之一，它為我國提供了更加便利的投融資渠道，將極大促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，跨境投融資總量的增加將同步促進(jìn)離岸金融的發(fā)展；隨著我國跨境投融資規(guī)模的不斷增加、國際間的資金流動更加頻繁，離岸金融可以更好地滿足我國機構(gòu)、企業(yè)在跨境結(jié)算和投融資方面的需求，有效提高我國的國際競爭力，促進(jìn)了我國眾多機構(gòu)和企業(yè)全球資金的跨境流動和優(yōu)化配置；離岸金融為我國跨境投融資提供了更為可靠、高效、便捷和安全的渠道；離岸金融的發(fā)展，也為我國開展跨境投融資的機構(gòu)和企業(yè)、提供了更多的機會和選擇。
6．離岸金融對我國開展離岸貿(mào)易有著巨大的政治和經(jīng)濟(jì)價值。我們研究發(fā)現(xiàn)，我國要開展好離岸貿(mào)易，就一定要注意緊緊依靠離岸金融；離岸金融通過直接為我國企業(yè)的離岸貿(mào)易提供全流程的資金結(jié)算和融資；離岸金融為我國企業(yè)通過RCEP、TPCPP和DEPA來進(jìn)行跨境投融資服務(wù)，而這樣的跨境投融資必然帶來更多的離岸貿(mào)易機會；同時離岸金融可以幫助企業(yè)在開展離岸貿(mào)易時，通過境內(nèi)外資金集中管理來進(jìn)行資金的全球最優(yōu)配置，有效降低企業(yè)的經(jīng)營成本，便于我國企業(yè)提高全球資金的使用效率。按照WTO的規(guī)定，貨物貿(mào)易還包括服務(wù)貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易又包括了金融服務(wù)和數(shù)字金融。我國在貨物貿(mào)易即將遭受“特朗普問題”的情況下，可通過積極開展離岸金融活動來大力提高服務(wù)貿(mào)易的能級和水平；我國在離岸金融活動中獲得的利益可以成為在貨物貿(mào)易上所遭受損失的有效彌補，并成為新的發(fā)展動力。
7．我國既要開展境外離岸業(yè)務(wù)，也要高度重視開展境內(nèi)離岸業(yè)務(wù)。境內(nèi)離岸是指在國內(nèi)劃定的特定經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)，通過立法或行政手段，創(chuàng)造出一個與國際金融市場接軌、但又保持相對獨立運作環(huán)境的區(qū)域。這些區(qū)域不僅享有稅收優(yōu)惠政策，如低稅率、稅收減免或稅收遞延等，以減輕企業(yè)稅負(fù)，增強國際競爭力；同時在外匯管理上也實施更為靈活和便利的政策，如自由兌換、跨境資金流動便利化等，以促進(jìn)資本的高效流動和國際貿(mào)易的便利化。境外離岸則是指依據(jù)離岸地法律在離岸地注冊成立的公司或業(yè)務(wù)實體，這些公司或?qū)嶓w的注冊地與主要經(jīng)營地相分離，注冊地通常位于離岸地或金融自由區(qū)；而經(jīng)營地則既可以在注冊地、也可以在注冊地以外的國家或地區(qū)。我國應(yīng)充分借鑒學(xué)習(xí)美國的國際銀行設(shè)施（IBF）來大力開展境內(nèi)離岸活動。IBF是美國根據(jù)法律設(shè)立的一種特殊金融設(shè)施，用于向非居民客戶提供存款和貸款等金融服務(wù)，且不受美國國內(nèi)銀行法規(guī)的嚴(yán)格限制。
8．我國要高度重視離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展。離岸經(jīng)濟(jì)（Offshore Economy）是伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷發(fā)展壯大起來的。廣義上，離岸經(jīng)濟(jì)是指在不同法域或關(guān)稅區(qū)之間進(jìn)行的各類經(jīng)濟(jì)活動，涉及全球范圍內(nèi)的投融資、貿(mào)易、技術(shù)、人才等各種經(jīng)濟(jì)要素的跨境配置與流動。狹義上，離岸經(jīng)濟(jì)特指在我國境內(nèi)外由非居民開展的各類經(jīng)濟(jì)活動，以及通過對外招商引資、吸引外資企業(yè)在中國境內(nèi)開展的各類經(jīng)濟(jì)活動。因此，離岸經(jīng)濟(jì)不僅反映了一國經(jīng)濟(jì)的外向程度，而且已經(jīng)成為衡量一國經(jīng)濟(jì)實力和競爭力的重要指標(biāo)。離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)猶如一對孿生兄弟，二者是相互依存、互為條件和共同發(fā)展的親密伙伴。一方面，離岸金融是離岸經(jīng)濟(jì)得以順利開展的基礎(chǔ)和前提。健全完善的離岸金融體系能夠為離岸經(jīng)濟(jì)活動提供高效優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，為各類跨境經(jīng)濟(jì)活動提供必不可少的資金支持和風(fēng)險管理工具。另一方面，繁榮發(fā)達(dá)的離岸經(jīng)濟(jì)又為離岸金融創(chuàng)造了廣闊的市場空間和利潤來源。另外，離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)是孿生兄弟，互為調(diào)節(jié)共同發(fā)展，離岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展好，為離岸金融提供舞臺、載體。
9．我國應(yīng)該高度關(guān)注和積極推動“近岸制造”。“近岸制造”（Near-shoring）是全球制造業(yè)未來發(fā)展的戰(zhàn)略趨勢，主要指的是企業(yè)將生產(chǎn)基地或制造環(huán)節(jié)遷移到鄰近需求市場或創(chuàng)新中心的地區(qū)。這種制造模式強調(diào)靠近需求市場和靠近創(chuàng)新源，以更好地適應(yīng)市場需求變化，降低物流成本，并利用當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)新資源和技術(shù)優(yōu)勢。馬斯克將特斯拉汽車放在上海臨港(600848)自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)生產(chǎn)、以及我國青島海爾在泰國設(shè)立工廠就是典型的“近岸制造”。我國在相關(guān)自貿(mào)試驗區(qū)（港）建設(shè)離岸金融中心和開展注冊型經(jīng)濟(jì)活動，將使得我國通過“近岸經(jīng)濟(jì)”活動把我國傳統(tǒng)的“中國制造”改變?yōu)椤皣H制造”，能夠在形式上將“中國出口”改變?yōu)椤半x岸地出口”。因此，我國要將“近岸制造”作為有效應(yīng)對“特朗普問題”的銳利武器，通過地理鄰近性、市場適應(yīng)性、降低成本和推動技術(shù)創(chuàng)新，幫助我國企業(yè)適應(yīng)全球化趨勢和提高自身在全球市場的競爭力。
10．我國應(yīng)該積極探索離岸金融與數(shù)字金融和虛擬貨幣的共同發(fā)展。離岸金融與數(shù)字金融和虛擬貨幣之間存在著巨大的聯(lián)系。它們在現(xiàn)代金融體系中各自發(fā)揮著重要的作用，也相互影響、相互促進(jìn)。離岸金融與數(shù)字金融在業(yè)務(wù)范疇上存在一定的互補性，共同構(gòu)成了現(xiàn)代金融的多元化服務(wù)體系；隨著數(shù)字金融的技術(shù)手段如大數(shù)據(jù)分析、云計算和人工智能等的使用，也開始被離岸金融市場所借鑒和應(yīng)用，這些技術(shù)的應(yīng)用提升了離岸金融市場的效率，降低了運營成本，同時也為離岸金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新提供了技術(shù)支持；離岸金融在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面一直走在前列，隨著虛擬貨幣的發(fā)展，一些離岸金融機構(gòu)開始探索將虛擬貨幣納入其業(yè)務(wù)范圍，以提供更加多元化的金融服務(wù)。因此我國首先應(yīng)大力發(fā)展數(shù)字金融業(yè)務(wù)，同時我們也強烈呼吁盡快開展虛擬貨幣的研究。
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