2月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年2月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，為連續(xù)第4個月維持不變。
“LPR利率連續(xù)四個月保持穩(wěn)定，但這并不意味著后續(xù)不會下調(diào)。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆胄卸啻伪硎緦?shí)施適度寬松的貨幣政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。當(dāng)前LPR利率已處于較低水平，去年已多次下調(diào)，且存量房貸利率也進(jìn)行了調(diào)整。作為中長期報價利率，LPR整體保持穩(wěn)定，四個月未下調(diào)的原因在于當(dāng)前尚未有迫切的降息需求。然而，預(yù)計后續(xù)仍有可能通過下調(diào)LPR引導(dǎo)中長期利率下行，從而有利于提振經(jīng)濟(jì)增速，推動我國經(jīng)濟(jì)的回升。
楊德龍稱，無論是2024年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，還是近期的國常會，都強(qiáng)調(diào)了提振消費(fèi)、提高投資效益、全方位拉動國內(nèi)需求的重要性。下調(diào)LPR利率、引導(dǎo)中長期資金利率下行，有利于推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，釋放更多需求，從而為經(jīng)濟(jì)增長提供動力。因此，預(yù)計下一步央行可能會采取降息降準(zhǔn)的方式。下調(diào)利率可能首先從公開市場利率入手，例如逆回購利率、LPR利率以及MLF利率等。
楊德龍認(rèn)為，目前，美聯(lián)儲采取暫停降息的策略，這在一定程度上會影響我國央行降息的節(jié)奏。預(yù)計美聯(lián)儲可能會在下半年進(jìn)行一次降息，這意味著我國央行在上半年降息的可能性較大，這樣可以在穩(wěn)定人民幣匯率的同時提振經(jīng)濟(jì)增速。近期公布的CPI數(shù)據(jù)顯示，1月份CPI雖有正增長，但增速不高，且主要受春節(jié)因素影響。物價增速不高為央行降息降準(zhǔn)提供了宏觀背景，因此預(yù)計后續(xù)仍會有降息降準(zhǔn)的操作。
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