近期，銀行股在A股市場(chǎng)走出了不錯(cuò)的行情，也催生了多只銀行轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖，不僅助力銀行資本補(bǔ)充再提速，更有望優(yōu)化銀行的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
6月9日，南京銀行(601009)（601009.SH）發(fā)布公告稱，自本次普通股權(quán)益分派實(shí)施公告前一交易日（6月16日）至權(quán)益分派股權(quán)登記日期間，“南銀轉(zhuǎn)債”將停止轉(zhuǎn)股。而在前一天晚間，該行發(fā)布公告稱，股票因連續(xù)15個(gè)交易日股價(jià)超過(guò)轉(zhuǎn)股價(jià)格130%，根據(jù)相關(guān)約定，已觸發(fā)“南銀轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。
南京銀行在公告中提示，投資者所持南銀轉(zhuǎn)債除在規(guī)定期限內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)交易或按8.22元/股（若發(fā)生因除權(quán)、除息等引起公司轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的情形，則按調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)格）的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股外，僅能選擇以100元/張的票面價(jià)格加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息被強(qiáng)制贖回。若被強(qiáng)制贖回，可能面臨較大投資損失。
據(jù)了解，南京銀行于2021年6月公開(kāi)發(fā)行200億元可轉(zhuǎn)債，期限6年，到期日為2027年6月15日，這也意味著此番將提前2年贖回。據(jù)了解，6年票面利率分別為：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.20%、第五年1.70%、第六年2.00%。之后轉(zhuǎn)換為A股普通股股票，初始轉(zhuǎn)價(jià)為10.10元/股，后因分紅調(diào)整至8.22元/股。
多家可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖
2025年以來(lái)，蘇州銀行(002966)、成都銀行(601838)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債均已觸發(fā)強(qiáng)制贖回。
2月6日，成都銀行發(fā)行的“成銀轉(zhuǎn)債”實(shí)現(xiàn)強(qiáng)贖轉(zhuǎn)股，正式從上交所摘牌。截至2月5日收盤(pán)，累計(jì)共有79.95億元“成銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)換為成都銀行股份，轉(zhuǎn)股率達(dá)99.94%；累計(jì)轉(zhuǎn)股數(shù)量為6.26億股，占“成銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股前該行已發(fā)行股份總額的17.34%。
蘇行轉(zhuǎn)債于3月17日在深交所摘牌，截至2025年3月6日（最后一個(gè)轉(zhuǎn)股日）收市后，蘇行轉(zhuǎn)債有35391張未轉(zhuǎn)股，本次贖回蘇行轉(zhuǎn)債的面值總額為353.91萬(wàn)元，占發(fā)行總額的0.07%。80億元規(guī)模的成銀轉(zhuǎn)債則于2月6日從上交所摘牌，最終完成轉(zhuǎn)股79.95億元，轉(zhuǎn)股率達(dá)99.94%。
此外，5月26日，杭州銀行(600926)發(fā)布公告稱，因連續(xù)15個(gè)交易日股價(jià)超過(guò)轉(zhuǎn)股價(jià)格130%，該行決定提前贖回150億元規(guī)模的杭銀轉(zhuǎn)債。本次提前贖回完成后，“杭銀轉(zhuǎn)債”將自7月7日起在上交所摘牌。
存量市場(chǎng)僅剩10只轉(zhuǎn)債
可轉(zhuǎn)債是銀行補(bǔ)充一級(jí)資本比較多見(jiàn)的方式，在銀行資本運(yùn)作中扮演著重要角色。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債要成功轉(zhuǎn)股才能全部計(jì)入發(fā)行人的核心一級(jí)資本，但如果股價(jià)持續(xù)表現(xiàn)不佳，轉(zhuǎn)股難度也比較大，這也是銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行人普遍面臨的挑戰(zhàn)。
過(guò)去幾年以來(lái)銀行股由于股價(jià)低迷甚至大面積破凈而存在“轉(zhuǎn)股難”的問(wèn)題，因此多數(shù)都未實(shí)現(xiàn)充分的“債轉(zhuǎn)股”。
有業(yè)內(nèi)人士還表示，銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格不得低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，并且該規(guī)定同樣適用于轉(zhuǎn)股價(jià)下修。部分標(biāo)的轉(zhuǎn)股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)，銀行轉(zhuǎn)債通過(guò)下修輔助贖回的渠道受到較大制約。例如此前紫金銀行(601860)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股多次選擇“不下修”就是因?yàn)檫@個(gè)原因。
從供給端來(lái)看，2023年開(kāi)始無(wú)銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行，且銀行轉(zhuǎn)債審核流程較長(zhǎng)，導(dǎo)致供給大幅減少。
據(jù)藍(lán)鯨新聞不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上還有浦發(fā)轉(zhuǎn)債、興業(yè)轉(zhuǎn)債、紫銀轉(zhuǎn)債等10只銀行轉(zhuǎn)債。其中浦發(fā)轉(zhuǎn)債即將于10月28日到期，規(guī)模達(dá)500億元。近年來(lái)再無(wú)新發(fā)銀行可轉(zhuǎn)債進(jìn)入市場(chǎng)，短期銀行可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)新增供給還將處于低位，或?qū)⑵鹨徊ㄐ星椤?/p>
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