可轉債打新破發(fā)10%怎樣用正股融券+Delta中性鎖定安全墊？

在金融市場中，可轉債打新是投資者較為關注的投資方式之一。然而，當可轉債打新出現(xiàn)破發(fā)10%的情況時，投資者往往面臨較大的風險。此時，運用正股融券并結合Delta中性策略來鎖定安全墊，是一種值得探討的應對方法。

首先，了解可轉債和正股的基本關系至關重要。可轉債是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業(yè)債券。它的價格與正股價格存在著緊密的聯(lián)系。當可轉債破發(fā)時，意味著其市場價格低于發(fā)行價格。而正股融券則是投資者向證券公司借入正股并賣出，期望在股價下跌后買回股票歸還證券公司，從而獲取差價收益。

Delta是衡量期權價格對標的資產價格變動的敏感度指標。在可轉債與正股的關系中，Delta可以反映可轉債價格隨正股價格變動的幅度。Delta中性策略的核心是通過調整投資組合中可轉債和正股的持倉比例，使得整個投資組合的Delta值接近零，從而降低因正股價格波動帶來的風險。

當可轉債打新破發(fā)10%時，我們可以按照以下步驟運用正股融券和Delta中性策略來鎖定安全墊：

第一步，計算可轉債的Delta值。這可以通過專業(yè)的金融分析軟件或金融機構提供的數(shù)據(jù)來獲取。假設當前可轉債的Delta值為0.6。

第二步，確定正股融券的數(shù)量。根據(jù)Delta值，我們可以計算出需要融券賣出的正股數(shù)量。例如，投資者持有價值100萬元的可轉債，那么需要融券賣出的正股價值約為100×0.6 = 60萬元（假設正股價格為每股10元，則需要融券賣出6萬股）。

第三步，構建Delta中性投資組合。將持有的可轉債和融券賣出的正股組合在一起，形成一個Delta接近零的投資組合。這樣，無論正股價格上漲還是下跌，投資組合的價值變動都相對較小。

以下是一個簡單的示例表格，展示不同正股價格變動情況下投資組合的價值變化：

通過這種方式，投資者可以在可轉債打新破發(fā)的情況下，利用正股融券和Delta中性策略鎖定一定的安全墊，降低投資風險。但需要注意的是，該策略也存在一定的局限性，如融券成本、市場流動性等因素可能會影響策略的效果。投資者在實際操作前，應充分了解相關知識和市場情況，并根據(jù)自身的風險承受能力做出合理的決策。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com