大額存單利率市場(chǎng)化后，不同期限利差怎樣用騎乘策略放大？

大額存單利率市場(chǎng)化后，市場(chǎng)利率波動(dòng)更加頻繁和復(fù)雜，不同期限的大額存單利差也隨之變化。投資者可以通過騎乘策略來放大收益，下面就來詳細(xì)介紹這一策略的運(yùn)用。

騎乘策略的核心在于利用債券收益率曲線的形狀和變動(dòng)趨勢(shì)。在正常情況下，收益率曲線通常是向上傾斜的，即長(zhǎng)期債券的收益率高于短期債券。當(dāng)投資者預(yù)期收益率曲線的形狀和位置在一定時(shí)期內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，可以采用騎乘策略。

對(duì)于大額存單而言，不同期限的利差是騎乘策略實(shí)施的基礎(chǔ)。假設(shè)市場(chǎng)上有1年期、2年期和3年期的大額存單，當(dāng)前的利率情況如下表所示：

投資者可以購(gòu)買較長(zhǎng)期限的大額存單，如3年期大額存單。隨著時(shí)間的推移，原本的3年期大額存單會(huì)逐漸變?yōu)?年期、1年期。如果收益率曲線保持相對(duì)穩(wěn)定，那么該存單的剩余期限縮短，其在市場(chǎng)上的利率會(huì)逐漸向短期利率靠攏。

例如，1年后，原本的3年期大額存單變?yōu)?年期，假設(shè)此時(shí)2年期大額存單的市場(chǎng)利率為2.3%（由于收益率曲線穩(wěn)定，利率有所下降），而投資者持有的3年期存單利率為3.0%。這就意味著投資者不僅獲得了原本較高的3.0%的利率收益，還因?yàn)榇鎲问Ｓ嗥谙蘅s短而在市場(chǎng)上獲得了額外的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

要成功運(yùn)用騎乘策略放大不同期限利差，投資者需要準(zhǔn)確判斷收益率曲線的走勢(shì)。如果收益率曲線發(fā)生不利變動(dòng)，如整體上移或形狀改變，可能會(huì)導(dǎo)致策略失敗。此外，投資者還需要考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檩^長(zhǎng)期限的大額存單在未到期前提前支取可能會(huì)面臨一定的損失。

在實(shí)際操作中，投資者可以密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策走向等因素，以更好地把握收益率曲線的變化。同時(shí)，合理配置不同期限的大額存單，分散風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)收益的最大化。通過對(duì)市場(chǎng)的深入研究和對(duì)騎乘策略的靈活運(yùn)用，投資者有望在大額存單利率市場(chǎng)化的環(huán)境中獲得更豐厚的回報(bào)。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com