同業(yè)存單指數(shù)基金怎樣用久期輪動+杠桿回購增厚收益？

在銀行投資領(lǐng)域，同業(yè)存單指數(shù)基金是一種備受關(guān)注的投資產(chǎn)品。投資者往往期望通過一些策略來增厚其收益，久期輪動和杠桿回購就是其中較為有效的兩種方法。

久期輪動策略的核心在于根據(jù)市場利率的變化，靈活調(diào)整投資組合的久期。久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標(biāo)，久期越長，債券價格對利率變動越敏感。當(dāng)投資者預(yù)期市場利率下降時，他們會選擇增加投資組合的久期。因為在利率下降的環(huán)境中，長期債券的價格上漲幅度會大于短期債券，通過持有更長期限的同業(yè)存單，基金可以獲取更高的資本利得。相反，當(dāng)預(yù)期市場利率上升時，投資者會縮短投資組合的久期，減少債券價格下跌帶來的損失。

為了更好地理解久期輪動策略，我們來看一個簡單的例子。假設(shè)市場上有兩種同業(yè)存單，一種久期為1年，另一種久期為3年。當(dāng)市場利率處于下降通道時，投資者將資金更多地配置到3年期的同業(yè)存單上。如果利率下降了1%，根據(jù)久期的原理，3年期同業(yè)存單的價格上漲幅度會明顯高于1年期同業(yè)存單，從而為基金帶來更多的收益。

除了久期輪動策略，杠桿回購也是增厚同業(yè)存單指數(shù)基金收益的重要手段。杠桿回購是指基金通過質(zhì)押持有的同業(yè)存單，融入資金，然后用融入的資金再購買更多的同業(yè)存單，從而放大投資規(guī)模。通過這種方式，基金可以獲得額外的收益。

例如，某基金持有價值1000萬元的同業(yè)存單，通過杠桿回購，以這些存單為質(zhì)押，融入了500萬元的資金，然后用這500萬元又購買了同業(yè)存單。如果同業(yè)存單的收益率為3%，那么原本1000萬元的投資收益為30萬元，而通過杠桿回購后，投資規(guī)模變?yōu)?500萬元，收益變?yōu)?5萬元（不考慮回購成本），收益得到了顯著增厚。

然而，杠桿回購也伴隨著一定的風(fēng)險。如果市場利率上升，同業(yè)存單價格下跌，由于投資規(guī)模被放大，基金的損失也會相應(yīng)增加。同時，回購成本也會對收益產(chǎn)生影響。如果回購利率上升，那么基金的凈收益將會減少。

下面通過一個表格來對比久期輪動和杠桿回購策略的優(yōu)缺點：

投資者在運用久期輪動和杠桿回購策略增厚同業(yè)存單指數(shù)基金收益時，需要充分了解市場情況，權(quán)衡風(fēng)險和收益，做出合理的投資決策。

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